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新2会员手机管理端_头部基金公司也遭遇发行失败,FOF基金年内仅21只收益为正,创新型产品或遇水土不服?

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财联社7月5日讯(记者 闫军)募集失败基金又到FOF-LOF。

汇添富积极投资指数优选一年定开股票(FOF-LOF)宣告发行失败,成为国内公募FOF基金第二只发行失败的产品,也是自去年公募发行FOF-LOF类创新基金以来首只发行失败的产品。

伴随着公募FOF基金在迅速扩容之后,行业马太效应加剧:管理规模差距加大,发行市场冷热不均,存量市场保“壳”与清算交织。产品业绩方面同样分化明显,FOF基金今年以来收益率首尾相差达到20%,拉长周期后,有统计数据的同主题FOF基金近3年回报率首尾差距也达到57%。

加之此前已有8只混合型基金(4只偏股、4只偏债)、4只债券型基金和3只指数型基金公告募集失败。至此年内发行“败北”的基金已经增至16只。

年内首只、行业第二只FOF发行失败

汇添富基金近日公告称,汇添富积极投资指数优选一年定开股票(FOF-LOF)因不能满足基金合同的备案条件,合同未能生效,成为年内首只发行失败的FOF基金。对于此次发行失败的原因,汇添富基金相关人士向财联社记者表示,主要还是受上半年权益市场表现不佳的影响。

据悉,FOF-LOF型产品公募基金公司去年开始尝试的创新型产品,其兼具FOF、LOF的双重优势,一方面具有FOF分散风险、平滑波动、改善组合收益风险比的优势,另一方面,可以利用LOF可以在二级市场交易的便利,为投资者增加流动性。

自去年以来,多家公募基金积极申报FOF-LOF类产品,根据财联社记者统计显示,截至目前市场上已有12只FOF-LOF产品成立,从发行份额来看,发行份额最高的是兴证全球积极配置三年封闭混合(FOF-LOF),此外交银施罗德基金、民生加银基金、中欧基金和广发基金四家发行规模突破10亿份。

值得关注的是,汇添富积极投资指数优选一年定开股票(FOF-LOF)和上述已发行产品还略有不同,其投资于股票型交易型开放式指数证券投资基金(股票型ETF)的比例合计不低于基金资产的80%,投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。

这也就意味着,该基金拟计划跟踪被动指数型产品。对此,有业内人士认为,尽管国内ETF近年来增长迅速,覆盖行业、主题、策略不断增加,但是随着上半年创业板、热门赛道的震荡调整,投资者“用脚投票”,对这一创新产品不买账也在意料之内。

公募FOF基金发行失败并非首次出现,去年9月10日,华泰保兴稳健配置三个月持有期混合型基金中基金(FOF)公告称,因未能满足基金合同规定的备案条件,基金合同未能生效。

随着汇添富这只产品募集失败,加之此前已有8只混合型基金(4只偏股、4只偏债)、4只债券型基金和3只指数型基金公告募集失败。至此年内发行“败北”的基金已经增至16只。

规模AB面:强者恒强与“迷你”基保“壳”之痛

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国内公募FOF经过5年的发展,尤其是去年迎来发行高峰后,规模激增,截至目前FOF基金规模达到2244.74亿元,产品达到306只。事实上,随着公募基金发行冷热不均,行业呈现出强者恒强的“马太效应”,规模上已经出现分化态势。

具体来看,FOF基金巨头方面,交银安享稳健养老一年以215.94亿元的规模雄居FOF产品规模之首,交银招享一年持有A、兴证全球安悦稳健养老一年持有、兴证全球优选平衡三个月持有最新规模也在60亿元之上。凭借“巨无霸”基金的助力,交银施罗德、兴证全球分布以357.27亿元、275.61亿元的基金资产净值规模稳居FOF头两把交椅。

此外,汇添富、浦银安盛、民生加银、南方、易方达、广发以及华夏等基金公司基金资产净值同样突破百亿规模。

与此同时,数量众多“迷你”基的头上高悬清盘的达摩克利斯之剑。财联社记者统计显示,截至7月4日,全市场有124只FOF基金(不同份额未合并口径)规模不足5000万元。

今年以来,已经有泰达宏利基金、新疆前海联合基金旗下的泰达宏利全能优选FOF、前海联合智选3个月持有率先打响了保“壳”战役,分别通过持有人大会表决同意得以继续运作。截至目前,泰达宏利全能优选FOF的A、C份额合并后规模为1804万元,前海联合智选3个月A、C份额合并后共计200万元规模,销售仍未见起色。

不过也有基金公司面对“迷你”基果断出手清盘,国联安基金旗下安享稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金(FOF)于今年3月22日宣布审议清盘,成为养老目标基金诞生三年多年来首只清盘的产品。截至清盘时,该基金规模为0.13亿元,较成立之初3.47亿元规模缩水96%。

年内仅21只收益率为正

在业绩表现上FOF基金在今年表现受市场影响明显。财联社记者统计显示,截至7月4日,今年以公募来FOF基金平均收益率为-5.31%,以A、C份额分开计算,仅有有21只收益率为正,291只收益率告负。

其中,天弘旗舰精选3个月持有A表现较好,今年以来收益率为3.94%,同类排名第一,大成养老2040三年C则同期收益率在公募FOF同类中排名垫底,为-15.12%,首尾相差近20%。

不过拉长周期看,公募FOF基金整体表现还是可圈可点,分化同样明显。截至7月4日,有统计数据的75只产品均取得正收益,其中华夏养老2045三年A最近3年回报率达到72.58%。不过同为养老主题的南方富元稳健养老一年C,同期仅取得15.45%的回报率。

从多数养老目标FOF基金长期业绩的表现来看,符合监管对选择其作为个人养老金投资产品的标准,即运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值。政策利好之下,下半年各家基金公司今年下半程依然铆足劲布局FOF产品,目前已申报未发行的养老目标FOF多达20只。

未来能否为基民创造更加稳健长期的收益,是公募基金能否抢占个人养老金蓝海的关键,毕竟市场上仍有8成FOF基金成立不足3年,长期投资能力需等待市场验证。

经历了过去三年赛道类资产的大幅上涨后,市场β层面收益会逐步减少,未来需要更多挖掘优质个股alpha收益,这就对FOF基金经理选择基金产品、资产配置能力提出更高的要求。

“基金配置需要基于风险收益特征去差异化决策,建议关注稳定收益目标且风险承受能力较低的产品以配置固收+类基金,而定位于积极收益目标的产品可以考虑低位布局均衡型权益基金。”招商基金资产配置与FOF投资部总监助理雷敏表示,未来基金需要通过加大挖掘结构性机会去逐步累积一定收益。

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